自跌至2010年2月11日以来的低位后，黄金未因市场“抄底”购金而经常出现声浪，而是倒数第7周收跌，袭港1999年以来持续时间最久的周度暴跌行情，表明出有市场对金价广泛所持乐观态度。我们指出，在希腊风险减轻、中国市场需求低迷的背景下，美联储加息预期将持续主导黄金市场，金价仍然缺少声浪动力。
美联储9月加息预期恒定美国较好的经济数据之后向市场展现出其持续扩展的经济前景，增强市场对美联储今年年内打开加息进程的预期。不受建筑业、制造业及服务业衰退的夹住，美国低收入市场持续稳步增长，7月非农就业人数减少21.5万人，为倒数3个月保持在20万人之上，失业率保持在5.3%，每小时薪资水平新的完全恢复快速增长(月率0.2%)，表明出有低收入市场正在相似充分就业，合乎劳动力市场更进一步提高的拒绝，增强了今年年内加息的预期。7月FOMC声明认同了经济的保守快速增长、劳动力市场的持续改善、及消费者开支和住房投资的减少，指出美联储依然正处于今年年内加息的正轨上。
此外，仍然正处于中立立场的美联储投票官员洛克哈特近期回应，9月有可能是适合的加息时点，且只有经济数据表明经济经常出现根本性衰退，才有适当延期加息时点。我们指出，强大的基本面承托美国打开货币政策正常化，美联储9月加息的概率较小，实际利率趋势性下行之路打开，黄金价格上行空间依然较小。希腊风险获释，挂钩市场需求弱化尽管希腊必须在8月20日之前提供新一轮的救助资金才可以防止再度债权人，但自希腊顺利取得欧洲金融平稳机制的70亿欧元过桥贷款后，债务人与债权人基本就救助协议达成协议完全一致的方向，目前希腊援助谈判的进展悲观，预计达成协议目标的可能性较小。流动性危机减轻推展市场风险偏爱上升，黄金的挂钩市场需求增大。
鉴于弃欧的代价远高于让步的成本，我们指出，未来希腊问题的解决问题仍以最后互相让步的推迟战为主导，希腊解散欧元区的可能性较小。而在短期希腊风险高效率的背景下，目前黄金市场主要以美联储加息预期为主导，短期希腊问题对黄金价格的推升起到受限。中国消费对传统黄金旺季的承托弱化不受秋季消费旺季前囤货市场需求的夹住，一般情况下，黄金价格在8月展现出靓丽。自2000年以来，金价仅有两年在8月袭港胜收益率。
然而，不受股市重创影响，我们指出，今年8月金价不具备取得于是以收益的条件。预计因股票暴跌而挫败的国内投资者将不会增加黄金消费，今年国内市场需求旺季对8—9月黄金价格的承托起到将不会显著弱化。此外，预计需求量也将同比衰退50%。
投资者之后撤离黄金市场不受美联储加息预期加剧及美元走强的拖垮，长年投资者和短期投机者皆经常出现持续撤走黄金市场的趋势。8月第一周，全球仅次于的黄金ETF——SPDR持仓量持续暴跌，增加5.01吨至667.69吨，为2008年9月以来的低于位。同时，自5月起，CFTC黄金非商业空头仍正处于趋势性下跌，而非商业多头则呈圆形小幅下降。我们指出，未来黄金市场仍然偏空，投资市场需求或将持续增加。
综上所述，尽管邻近金价传统旺季且金价正处于阶段性低位，但中国市场需求与希腊问题不具备推展近期金价声浪的基础。而且美国经济走强、加息时点邻近以及强势美元将持续推展金价趋势性暴跌，金价上行风险仍然较小。短期来看，预计金价将保持在1080—1100美元/盎司区间波动，筹划新一轮的暴跌。
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